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第247章（第2页）

“要开始了？”钟石甩甩头，脸上露出歉意的笑容，朝着陆虎微微地摆了摆手，说道，“好，谢谢你的提醒。”

“今天的房子着实不错啊，你就真的不考虑考虑？”眼见着钟石打开电视，将电视调到CNBC，陆虎并没有立即离开，坐到了钟石的侧面，不甘心地问道，“八个房间，六个卫生间，两个游泳池，还有一个网球场，一个篮球场，这么大的地方也只出售1500万美元，可比香港要便宜太多了。”

此时他们在纽约的华尔道夫酒店顶层的总统套房当中，淡黄色的壁灯散发出柔和的光线，给人一种既舒服又不太刺眼的感觉，家具的摆设全部按照客户事先提出的要求，就连床单的硬度和品牌都是个性化定制。除了这些，房间的装饰也是按照入住客户的喜好，低调之余不失品位，看似平淡但实则奢华的装饰无一不展示这里住客的尊贵身份，虽然这家酒店擅长接待各国政要，但像钟石这样的人物也是他们极力拉拢的对象，甚至还在VIP名单中的前列，酒店方面早就对钟石的品位和喜好调查了个一清二楚。

“你先听听这位大佬会说什么，然后我们再讨论这个问题好吧！”此时格林斯潘已经在国会开始演讲，钟石自然没有心思再和陆虎说什么，丢下一句话后开始专心地看起电视。

“……关于次级抵押贷款，在经过同僚和市场的了解和沟通之后，我们相信，这种次级房屋抵押贷款已经得到了初步的控制。债券市场上的下跌表现是因为个别企业风险控制所导致的，并不是全国性，大范围的现象……”

“……我们乐观地相信，在经历震荡之后，这个市场的从业者会重新拾起风险控制意识，同时将淘汰一批没有风险控制意识的企业。而随后的市场将更加规范化和可控化，这对房地产市场、金融市场、保险市场都是利大于弊的好事……”

格林斯潘洋洋洒洒地发表了一大通演讲，核心内容就是，目前次级房屋抵押贷款出现的危机只是暂时性的，而且得到了有效的控制，各家商业银行已经按照联储的要求展开资本保证金的重新核查工作，尤其是计算在次级房屋抵押贷款债券出现下挫后核心资本金的计算，核查后续就是各家商业银行以及金融机构该补充核心资本保证金等等诸如此类的。

“这个是啥玩意？”

当格林斯潘的身影终于从电视屏幕上消失之后，陆虎挠了挠头，努力回忆了一下刚才格林斯潘所说的内容，半天才挤出一个词“次级房屋抵押贷款债券”，很显然他根本不明白这到底是什么意思，而且和钟石所说的购买房屋到底有什么关系。

这几年他的英文水平大有长进，普通的交流已经不再是问题。

钟石自然不会费力地和他解释这其中的关系，他只是拍了拍陆虎的肩膀，意味深长地说道：“就是这个东西，极有可能造成全球范围内的经济危机，等到那个时候，不要说1500万了，恐怕连750万都不值得。你说，我如果现在买的话，是不是有点不太划算？”

“就这玩意？”陆虎瞪大着眼睛，想了好半天，还是没有弄明白其中的关系，不过钟石的话他倒是听明白了，不过他还有一个问题，“你说的经济危机？那啥时候发生啊？我怎么没感觉到？”

“这不已经发生了吗？”钟石朝着电视方向撇撇嘴，脸上已经带上了一丝笑容，“如果没有发生，这家伙干吗要站出来说这番话呢？”

第37章事件驱动

能够引起格林斯潘注意并公开发表演讲，说明次级房屋抵押贷款的危机已经普遍爆发，甚至引起了美国当局的重视。尽管到目前为止，还没有出现太大的波澜，只有几家房屋贷款抵押机构宣布玩完，但格林斯潘和他的同事们相信，只要积极地控制风险，这些都不会是问题。

但很显然，他们估计错误了。

“ABX07-1当中的AAA级指数上涨了3个百分点，现在是87，AA级指数上涨了2个百分点，现在是73，最低的BBB-上涨了1个百分点，目前为58。”

就在格林斯潘宣布次级房屋抵押贷款债券已经得到控制之后的第二个交易日，市场出现了积极的回应，各种级别的房屋抵押贷款债券价格都出现了不同幅度的上升。而作为目前钟石的左右手，江山正在详细地给他汇报今天的市场行情。

AAA、AA等代表评级机构给予这些债券的评级，07-1则代表07年上半年发行的房屋贷款抵押债券。按照评级机构给予的评级，这些债券原本都是以100美元来计量，现在的数字则代表即时的市场价格。

由于其中蕴含的风险不同，价格也出现不同层次的差别。例如AAA级的债券定价最高，因为这部分债券违约的风险最低。而BBB-作为最低级别的债券，一旦这部分债券稍微出现点违约的风险可能，基本上就是个血本无归的局面，所以这部分债券的价格定的最低，但如果能够全额支付的话，这部分债券的收益也是最大，因此在ABX指数当中，反而是这部分级别的债券的市场量和成交规模最大。

BBB以及以下级别的债券就被称为次级房屋抵押贷款债券，简称次级债。

自从新世纪金融公司和汇丰宣布他们在次级债上出现问题之后，整个BBB及其以下级别的债券都出现了不同程度的下跌，尤其是BBB-下跌最为严重，而和它们挂钩的CDS价格则出现了猛涨。

在过去的六个月当中，江山在钟石的授意下开始转向债券市场，尤其是CDO和CDS等衍生品的相关性研究上。这些东西的基本原理并不很难理解，事实上也并不需要太过于理解，因为这些都是银行家们才要去了解和涉及的东西。江山所需要了解的是，这些衍生品当中的内在联系、影响因素以及市场上的主要参与者。

“你怎么看格林斯潘的讲话？”对于市场的反应，钟石只是点点头，格林斯潘能主动出来说话，市场怎么说也要给点面子。

“不怎么样！”江山直截了当地来了一个否定，“除非是美联储或者美国财政部做出一些实际性的政策，否则这种空喊话根本就对市场于事无补。现在的问题是，由于次级贷款市场出现重挫，拥有数量不菲的金融机构必然会遭受一定的损失，而现在二季度报表披露在即，他们的会计部门恐怕要开始进行减计计算，并且冲销一部分的坏账，所以在盈利方面可能不如预期，甚至是出现亏损。而在这种情况下，这些机构的股价出现波动甚至是大幅度的下跌就成为大概率事件。”

“所以我们应当适时地布局，做空他们的股票？”听到江山丝丝入扣的分析，钟石不禁暗自点了点头，在听到最后结论的时候，突然地反问了一句。

事实上，如果真的如同江山所分析的那样发展，在此时做空这些金融机构的股票就成为一种必然，试想一下在高位卖出，低位买回，当中即便是有3%的幅度，也是一笔较为客观的利润。

“这个……”

江山的脸上泛出难色，他有些尴尬地望着钟石，沉思了好半天，才吞吞吐吐地说道：“这个恐怕不妥，首先我们并不清楚这些机构是谁；其次，即便知道他们是谁，也不能够断定这些机构的季度盈利会因为次级房屋抵押贷款债券的下跌而产生下跌，或许他们的FICC业务出现增长，或许他们的某些直接投资出现大幅盈利等等，这些都是未知之数。最重要的一点是，格林斯潘在这个时候讲话了！”

“所以，你的结论是……”

虽然江山的风格趋向于谨小慎微，但钟石却对此非常满意，这至少说明他考虑问题周详。他需要胆大激进的交易员，也需要稳扎稳打的分析师。

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